De um dos empresários italianos mais conhecidos internacionalmente, ele se tornou o destaque da maior fraude financeira da Europa em 2003, quando foi descoberto que vinha falsificando as contas da empresa durante anos e acumulou um buraco de 14 bilhões de euros. Na época, a Parmalat empregava cerca de 36 mil pessoas em 30 países. Foi declarada a suspensão de pagamentos e o escândalo afetou mais de 100 mil investidores em todo o mundo que haviam comprado títulos da empresa. O empresário alegou então que dezenas de políticos italianos, incluindo o ex-primeiro-ministro Silvio Berlusconi, receberam recursos da empresa durante anos em troca de favores à Parmalat. Calisto foi condenado a dez anos de prisão por fraude na primeira instância, em 2008, e, em 2011, o Tribunal de Apelação de Bolonha o condenou a 17 anos.